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KGI對泰股20家房地產基金的前5家進行分析，平均投資回報率高達12.8％，大幅高於國庫券的投資回報率。本國房地產業享有免交法人稅的特權，但條件是房地產基金必須將純利的90％派發紅利，大部分是按季分紅，隨後由投資者承擔分紅稅。 泰國普通投資者需要繳納10％的紅利稅，而業者需要繳納30％的法人稅。在泰國擁有土地的投資者也必須繳納10％的紅利稅，但如果沒有土地的外國投資者則可以免稅。 KGI指出，投資房地產基金與投資房地產業一致，也要分析產業的地理位置、房屋類型和資產質量、以及基金收入和分紅。以往分紅的資料顯示，穩定的分紅也可用作評估基金質量的標準。泰工基金（TFUND）過去4個季均派發相同額度的分紅。 中央開發房地產基金（CPNRF）分紅取決於租金上漲、以及零售業旺季。蘇梅機場地產基金（SPF）的收入則取決於當地的旅遊業。質量房地產基金（QHPF）利潤來自寫字樓出租和酒店式公寓出租。目前泰國旅遊業受民盟佔據機場的重創，加上來自全球的投資潮冷卻，促使KGI認為，投資CPNRF基金更為保險。 雖然房地產基金的價格也會波動，但跌幅不大。自從央行下調利息後，大部分房地產基金（除了TFUND）價格出現回升。此外，房地產基金也是一種投資回報比較穩定的證券。 KGI指出，目前的房地產基金價格普遍低於淨值，說明投資者對房地產市場期望較低。泰國房地產基金的不足在於市場較小，今年下半年市值僅為17億美元，日本高達380億美元，新加坡也為188億美元。 目前在泰股上市的房產基金只有20支，大部分屬於價值40億銖左右的小規模基金，導致本國房產基金的整體流動性不足。泰國最大的房地產基金為CPNRF，市值達80億銖。投資房產基金的吸引力在於投資回報率較高。 |
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