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不計特別進項，亞洲商業證券預計，CPF第4季利潤為7億3,700萬銖，季比減少56％，但年比有望增長1倍。CPF已將明年的投資由原先預計的50億銖，壓低到20-25億銖。同時嚴格控制生產成本，包括減產，借此維持毛利率。 亞洲商業證券預計，CPF明年的毛利率將由今年的13.5％提升至13.8％，受益於原料價格跌幅超過售價，小型業者倒閉給公司帶來新客源。另外，政府將黃豆渣進口稅由4％降至2％。毛利率變化對CPF的利潤影響較大，公司債資比達1.4倍，高於同業平均的1.1倍。毛利率每提升0.1％，CPF利潤就比預估高出3％。預計CPF明年利潤將增長4.7％，達到36億3,500萬銖。 預計CPF將採取增發明年上半年紅利的補救措施，每股有望分紅0.15銖，股息回報率5.1％。今年上半年每股紅利僅為0.08銖。亞洲商業證券認為，CPF經營分散，風險也不集中。加上公司嚴格控制生產成本，同時降低投資，有能力渡過經營困境。 CPF明年的現金流動率將由今年的2.8％提升到6.9％。亞洲商業證券將其明年的目標價評估為4.72銖，建議買進。 |
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