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凱基證券(KGI)預計,LH銷售降低的狀況還要持續到今年上半年。去年第4季,雖然10月和12月小幅下跌,但2個公寓交房、以及11月份有房產展銷會,預計上季仍有望達成33億銖的銷售。 KGI預計,LH去年第4季純利為8億400萬銖,年增6.8%,但季比下跌6.6%。全年利潤35億銖,提升9.4%。毛利率提升、管銷支出減少,加上受益於政府降低房地產稅率的政策,彌補收入年比減少16.5%的損失,也維持全年利潤成長。 此外,由於LH各子公司貢獻的利潤提升,預計LH的純利率將高達22.1%。KGI將LH 2008-2010年間的利潤下調3.8-10.1%,反映去年第4季利潤和銷量減少的後續影響。為刺激銷售,公司採取降價的政策也將導致毛利率下跌,管銷支出增多。 KGI將其今年目標價由之前的4銖下調至3.64銖,建議買進。 |