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金英證券（KEST）預計， KCE去年第4季印刷電路板（PCB）的銷售估達15億100萬銖，季比和年比各跌27％和30％。毛利率恐比去年第3季下滑2％，降到11.9％。 此外，KCE還持有銅的遠期合約（Forward Contract），但是商品的市價隨後下滑，導致公司每日結算（Mark to Market）虧損9,700萬銖。拖累上季的虧損估達1億9,300萬銖，大幅度低於去年第3季盈利的1,000萬銖。2008全年恐虧損1億7,400萬銖，與2007年盈利的2億5,700萬銖，相差巨大。 今年上半年，電子產業受到全球經濟衰退的打擊，將陷入經營低谷。KCE的訂單從上季開始縮水，一直延續到本季。但公司主要的競爭對手，德國Fuba印刷電路公司，這是1個主要為汽車和通訊產業生產印刷電路板的企業，正在申請破產，促使KCE拉升市占率。目前還很難預測公司的經營強勢回升，投資者宜等待較清晰的信號。 KEST看低KCE今年上半年的經營前景，銷售將比去年同期下滑16％，跌到65億4,800萬銖。再加上銅的遠期合約，商品價格今年上半年都將維持高位。公司即使通過合併2個工廠的生產線來壓低經營支出，也很難彌補虧損，導致今年仍虧損1億1,700萬銖。 KEST看低汽車和電子業前景，並將KCE的目標價評估為0.85銖，僅折合2010年5倍的本益比。KCE 10日收於0.88銖，股價已飽和。 |
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