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主要得益於公寓項目過戶比預期快,推動收入高達32.1億銖,比前年同期和第3季增加11%和18%。毛利率仍然維持在34.5%。 AP去年全年利潤增幅高達82%,達到16.4億銖,每股盈餘0.7銖。由於過戶項目增多,毛利率維持高位,以及官方降稅鼓勵房地產發展政策等,有利公司減少管銷費支出。 雖然截至去年底,公司的貸款金額由第3季的73.9億銖增至79.9億銖,但因為AP儲備的現金流量增多,債資比反而由1.03倍降至0.92倍。 AP的銷售成績逐漸好轉,今年頭2個月已經創下7.2億銖的預售佳積,擺脫去年第4季只有300萬銖預售額的低迷局面。 目前AP擁有的尚未入賬專案高達131億銖,估計今年將有69億5,000萬銖入賬。金英證券保守估計,今年收入可能比去年減少17%,剩下81億5,000萬銖,利潤降低34%,剩餘10.8銖,每股盈餘0.46銖。 AP宣佈派發0.25銖紅利,預定5月8日除息,折算股息回報率高達12.3%。金英認為,目前股價已經充分吸收多個利空因素,本益比只有4.4倍,而且AP是大型房地產開發商,能夠有效管理庫存產品和現金流量。 KEST將其今年的目標價評估為3.32銖,建議累積。 |