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VNG去年第4季的銷售年比和季比分別減少50％和47％，受制於全球經濟衰退和國內政局動盪。公司的部分客戶還擁有庫存，因此訂單減少，例如MDF中密度纖維板和塑膠板銷量分別減少15％和19％。另外，去年第4季木板售價創全年最低紀錄，MDF木板每立方米售價為250美元，塑膠板每立方米售價只有160美元。 VNG上季毛利率由去年第3季的27.7％跌至20％，主要原因是產量減少，導致經營成本增加，而且管銷支出占收入的比例也高達33％。VNG 2008年每股將分紅0.13銖，會在5月15日支付，股息回報率8％。 聯合證券（US）預計，MDF木板和塑膠板銷量將分別減少20％和15％。受制於市場競爭日趨激烈，而且還有中國的出口商爭奪市場。特別是VNG的主要客戶，美國市場因全球經濟蕭條而需求大減。 今年前2個月，MDF木板和塑膠板的市場需求開始回升，平均售價比去年第4季攀升10-15％。但US評估，今年的平均售價還將低於去年，主要是出口減少。VNG正在持續追加投資，擴充MDF產能，額度為30萬立方米，計畫將總產能拉升到70萬立方米，估計今年底可以投產。 VNG出口占公司總收入的70％，US擔心出口萎縮程度會超過預期，而且公司利息負擔過重，今年利潤恐不會超過3億銖。US將其今年的目標價評估為1.38銖，建議售出。 |
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