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全球經濟不景氣，重創汽車和電子業。面對經營困境，HANA於今年1月採取應對措施，裁員1,443人，同時將公司員工和高層主管的薪資分別下調7-20％，每年可節約4億3,000萬銖管銷支出，但仍難遇拉抬經營效益。 大城預測，HANA今年的美元銷售跌幅將高達25％，純利恐跌33％。特別是今年首季，勢必面臨虧損的困境。公司位於中國的積體電路（IC）工廠，產能投入率低於收支平衡點，而且首季還需要認列裁員所產生的5,000萬銖遣散費。最壞的情況是，今年銷售將大跌30％。 目前HANA訂單明顯減少，導致大城將其今明2年的銷售預估在原來的基礎上，再分別下調19％和15％。另外，由於占收入34％的積體電路經營，受到此波全球金融海嘯衝擊最大，1月份的產能使用率只有45％，低於保本線的55％，拖累綜合毛利率也將隨之下跌。 雖然HANA通過裁員和減薪方式來縮減開支，但產量大跌後，規模效應消失，導致管銷支出仍然增加。大城對HANA今年的銷售評估十分保守，目前的銷售和員工人數，接近去年第4季產能使用率降到最低點的水平。但隨著產能使用率逐漸恢復，HANA今年的銷售預估也會有所回升。 大城認為，HANA未來1-2季內，股價很難顯著回升。其今年的目標價被評估為7.7銖，建議售出。 |
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