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上述投資對TRC未來經營十分有利，Getabec擅長輸油管工程。TRC目前已經交付Getabec價值約3,000-4,000萬銖的工程。如果該投資如期進行，工程毛利率將維持在15-17％，將拉動TRC股東權益報酬率（ROE）由17％提升至17.5％。 此外，TRC還計畫與Clough聯合投資，擴充海底輸油管經營。京都認為，此舉將給TRC帶來雙重利益，首先與賦有建築經驗的業者合作，將為公司開發國外市場提供便利，同時減輕單一依靠泰石油集團的風險；再有，海底輸油管經營的毛利率高於一般輸油管業務。 TRC現有的工程價值16億銖，目前還正在等待政府和民間價值100億銖的工程競標結果。京都認為，TRC的優勢是擅長天然氣輸送管道安裝項目，估計將獲得價值15億銖的工程，推動今年收入增長11％，達到19億9,800萬銖。毛利率也將達到16.9％的高位，純利有望增長8％，達到1億3,600萬銖。如果與Getabec聯合投資成功，純利還將增長11％，達到1億4,000萬銖。 TRC金融實力穩固，流動現金充裕，今年股息回報率將達7-8％。京都將其今年的目標價評估為3.04銖，股價升值空間高，建議買進。 |
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