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SE-ED今年計畫新增20家新書點,但丘細見認為,經濟蕭條影響民眾的購買力,隨之壓低在書籍上的開支。丘細見保守估計,SE-ED今年的銷售將下跌4%,只有42億1,600萬銖。毛利率也由去年的30.7%,略跌至30.3%。 雖然SE-ED不斷新增書店,但在管銷支出上也能嚴格控制。丘細見估計,公司今年底管銷支出增幅僅為1%,估達11億3,900萬銖。今年純利將下滑到1億2,500萬銖,跌幅36%。導致純利率由去年的4.5%,跌至3%。 SE-ED是國內首屈一指的書店經營者,金融實力雄厚,沒有債務負擔,擁有的流動現金高達5億銖,占公司總資產的28%。過去4年,SE-ED始終堅持分紅,紅利占營收的比例高達80-90%。丘細見預測,公司今年每股有望分紅0.35銖,股息回報率5.4%。 丘細見將其今年的目標價評估為6.97銖,目前股價增至空間不高,建議持有。 |