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SCC上季盈利估50億 高於預期

2009-7-15 10:52| 发布者: 网站编辑| 查看: 9| 评论: 0

【泰國世界日報訊】金英證券(KEST)預測,沙炎水泥(SCC)今年第2季估賺50億銖,每股盈餘4.17銖,比首季下滑4%、比去年同期走低31%。但是該獲利高於KEST之前評估的45-48億銖,促使公司今年上半年的盈利達到KEST對其全年預估值的58%。

SCC今年上半年的經營受到全球經濟不景氣、本國市場水泥需求低下、以及政局混亂,導致政府投資的大型基建項目遭延期和擱置。實際上,公司的大筆盈利來自於聚乙烯對石腦油、聚丙烯對石腦油的差價的提升,目前每噸的差價分別達到653美元,季比攀升25%、年比上揚3%;以及578美元,季比走高19%、但年比下滑17%。

今年上半年,SCC石化產品的產能基本達到飽和,才能勉強支撐營收的成長。KEST預測,石化產品上季的盈利估達31億8,600萬銖,季比上揚29%、但年比走低12%。從上季開始進入雨季,國內市場對水泥的需求銳減。所幸公司推行節省成本的措施,才能促使水泥上季的盈利估達15億3,700萬銖,年比雖然小漲2%、但季比走低22%。

此外,SCC造紙業的經營效益欠佳,受制於國內市場低迷的需求,紙價也維持低位。該經營上季的盈利估僅為3,700萬銖,季比走低43%、年比大跌80%。

今年下半年,國際市場將有500萬噸新的乙烯產能投入,主要來自於中國和中東地區,低於KEST之前評估的900萬噸,促使高密度低壓聚乙烯對石腦油的差價不會大幅下挫。

SCC上季盈利有望超過KEST之前的預測,上半年每股有望分紅3.5-4銖。KEST將其今年的目標價評估為175銖,相當於2009年12倍的本益比。如果計算公司新專案的加持,目標價則攀升到270銖,建議逢低買進。


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