|
读新闻
PTT集團內合併的意向將於10月中旬初見草案，但合併方案還需要財政部、商業部和能源部的共同批准。財政部早些時間表示，由於PTT集團內4個公司經營領域均屬壟斷狀態，因此合併的可能性不高，促使KEST將合併的可能性上述3家公司，排除泰石油石化（PTTCH）在外。 PTT集團內的合併主要致力於協同經營，對於TOP、PTTAR和IRPC都有利可圖，謀求更高的經營效益。KEST認為，PTT集團內4家公司達成合併的可能性較低，不但財政部很難首肯，大眾也會質疑，同時不允許PTT壟斷產業把持能源市場的運作。 單獨分析，PTTAR、TOP和IRPC的經營領域相同，均為單一的煉油。但TOP在工廠位置上存在問題。PTTCH雖然也煉油，但還有石化產品生產作為補充。與PTTAR和IRPC的工廠均位於相同的府治，PTTCH的大股東為沙炎水泥（SCC），持股率為22％。形同PTT與SCC間接達成合併，定案的可能性有限。 KEST根據PTT集團內各公司的本益比、市價對淨值比和現金流量折現的模式進行逐項分析和調查。之前PTT只單一選擇現金流量折現進行評估，準確率較低。該模式僅局限於投資回報，如何創造豐沛的現金流量。 如果按照現金流量折現的方法評估，TOP在PTT集團內合併最有利可圖，未來股價升值空間最高。相比之下，PTTAR和IRPC和PTTCH的合併效益較低低，股價升值空間有限。 由於PTTCH的經營具有特殊性，很可能被排除在合併範圍內，不做評估。 |
下级分类
