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銀行獲利下挫主要受制於非利息收入將縮水16.7％，上季BAY收購AIG銀行、以及泰國AIG信用卡公司獲利6億3,800萬銖。BAY上季的納稅率僅為15.8％，本季的納稅額將攀升66.5％。 BAY今年第3季的盈利年比有望成長38.7％，指望非利息收入上揚153.9％。1年前，銀行在每日結算的擔保債權憑證（CDO）、以及出售貶值資產上損失達12億銖。 KEST評估，BAY第3季的貸款將達28億銖，季比小漲0.5％。銀行通過收購AIG消費者金融公司，同時將CFG服務公司納入麾下，該公司經營車輛的分期付款服務，有利於推動BAY的新貸款的成長。 考慮到BAY收購上述新公司後，資金成本得以下降，促使本季的利差將從今年首季的3.94％，攀升到4.07％，攀升13個基本點。針對本國各大商業銀行今年的經營重點，主要集中在如何提升資產品質，有效壓低不良貸款（NPL）在整體借貸中的佔有率。BAY已經收緊壞賬儲備金政策，今年上半年的信用成本大幅攀升，壞賬覆蓋率從去年底的58.7％，攀升到今年第2季末的65.3％。 BAY還計畫收購泰國GE Money公司，已經於上月底獲得央行和股東的批准。此舉同樣有利於BAY拉高貸款增長率，同時壓低資金成本。KEST看好BAY收購上述4家公司產生的經濟效益，銀行未來經營將得益於盈利持續增長、資產品質提升、以及手續費收入的攀升。 KEST將其2010年的目標價評估為20.2銖，建議逢低買進。BAY 25日收於19.4銖，比前個交易日滑落1.02％，成交12億2,103.5萬銖。 |
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