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沙炎工業證券（SSEC）分析，如果劃分食品及非食品兩大類商品，前者因為需要食品的新鮮，所以氣候不會影響客戶前來購買的次數；後者的保存期較長，購買次數可能下跌，但客戶將提高每次購物的金額代替。加上MAKRO大力推出促銷，刺激銷售成長，且在藍茵他及春蓬新增2家分店，估計其今年第3季的銷售達187億3,200萬銖，年比成長6％，季比提高1％。 SSEC預測，MAKRO上季的純利約4億7,700萬銖，年比增加2％，季比攀升65.2％。得益於政局趨向恢復平靜，促使消費者信心上揚，加上經濟出現好轉訊號，推動銷售成長。預測其毛利率將自今年第2季的6.1％，略微提高到7％，原因是非食品商品的銷售增加。 MAKRO新增2家分店，上季的其他收入將年增11.7％，季比提高35.6％。公司與子公司合併，將增加資產過戶開支，導致管銷支出年比上升12.2％，季比增加9.2％。預測MAKRO前9個月的業績為10億6,300萬銖，與SSEC預估的全年數字比較，完成度66.4％。 SSEC以本益比11倍計算，評估MAKRO明年的目標價格為92.5銖。由於公司銷售主要來自日用品，經濟趨向恢復，有助推動其明年業績成長。加上其分紅比例高，股息報酬率估約9.6％，建議買進。 |
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