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丘細見證券看好食品、汽車、電子及石化工業，預期有助推動公司土地銷量上揚，包括提高來自公共事業的服務費收入。不過，必須追蹤瑪達浦工業區問題的進展，公司在附近設有漢瑪叻工業區，還有300萊土地待售中，客戶均表示有意購買，但還在等待瑪達浦問題明確化。 HEMRAJ今年第3季純利7,900萬銖，季比下跌73％，年比重挫81％。主要是因為銷售及服務費收入4億5,100萬銖，季比減少38％，年比萎縮67％。毛利率自今年第2季的39.8％，回落到37.9％。第3季公司共售出60萊土地，加上首季和第2季的6萊及8萊，共計74萊。 丘細見證券評估，經濟趨向好轉，促使投資者增加在國內投資，包括擴大業務，加上汽車及電子工業趨向復甦，看好HEMRAJ明年業績，純利估達7億1,900萬銖，前提是售出450萊土地。 丘細見證券制訂HEMRAJ明年的目標價格為1.15銖，建議逢低買進。估計其2009年每股將分紅0.3銖，股息報酬率為3.9％，明年股息可望達每股0.35銖，股息報酬率約4.5％。 帝尼地證券（TNITY）預測，HEMRAJ第4季的業績將接近第3季，土地銷量仍位於低水準。所幸，未來發展存在3大利多，分別為公司位於七隆的公寓項目，剩餘的部分將在明年開放銷售，價值10億銖，有助提高明年營收；GHECO-ONE發電廠項目將在明年11月落成，將刺激公司收入成長，且每年可帶來8-10億銖的現金流量，促使公司擁有資金擴大投資，並有助減輕土地銷售收入不穩定的風險；公司在瑪達浦工業區內將有300萊土地，已有客戶訂購，僅等待政府明確環境管理事宜，如果瑪達浦事件緩解，公司將受惠。 TNITY看好HEMRAJ明年業績將復甦，制訂其目標價格為1.3銖，建議買進。 |
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