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分析稿指出，住宅房市還缺乏升值（Price Appreciation）因素，盡管在曼谷市內，還有大量空地閒置，只有商業中心地區（CBD）的住宅價格趨向上升。 目前房地產開發商均轉向投資增長率最高的房地產項目，例如公寓，其成長趨勢優於別墅項目。 泰納昌證券評估，2010-2012年，亞洲房地產（AP）、LPN開發（LPN）、波克薩開發（PS）、玲英豪房地產（LH）、以及質量房地產（QH）的銷售將成長16-21％，升幅高於該產業的平均值。 由於目前房市放緩成長，且短缺升值因素，導致房地產開發商改變市場策略，除主攻公司擅長及存在優勢的市場外，還增加開拓其他市場，特別是中價位市場（Mid-end）、以及中高價位市場（Mid-to-high End），以使公司的增長率高於市場平均值。只有LPN仍持續專注開發低價位的公寓市場。 分析稿指出，投資首選的房地產類股是PS和LPN，原因是其股東權益報酬率（ROE）高達27％、以及投資資本回報率（ROIC）約22％，得益於其資產周轉率高及成本管理得宜。同時，PS的純利增長率非常穩定，LPN的股價低廉，增長率平穩，且股息報酬率高。AP也具有吸引力。為此，泰納昌證券建議買進上述3檔股票，PS的目標價格為20銖，LPN的目標價為9銖，AP的目標資為7銖。 針對QH，泰納昌證券建議持有，目標價格為2.7銖。雖然LH的業績良好，股價高，但股息報酬率低，增長速度較慢，所以建議賣出，目標價格為5.4銖。 泰納昌證券預測，泰國房地產類股價格短期將波動，官方出台的房地產減稅措施將在明年3月到期，有助刺激民眾加速置產。長期投資看好PS和LPN，短期操作（6-9個月）則建議PS和QH，得到明顯的刺激因素支持。 |
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