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國際一流的電子零配件工業研究中心，例如世界半導體貿易統計協會（WSTS）、半導體產業協會（SIA）及國際研究機構顧能（Gartner）等，均看好全球電子零配件的銷售前景。雖然預測今年全球電子零配件銷售的平均成長率將降至12.2％，但是明年增長率有望回升到16％。 除看好電子零配件明年將復甦外，亞太區的半導體產品訂單也出現持續成長趨勢，與歐美地區訂單持續下滑的情況背道而馳。原因是企業陸續遷移生產基地，從生產成本較高的地區，轉移到成本較低的地區，以調整企業能力應對激烈的市場競爭。以上因素均有助推動明年電子零配件業成長。 ASP分析，上述的情況對電子零配件類股明年純利帶來正常刺激，且行業的產能利用率也趨向提高，有助拉高行業的創利能力。ASP預測，電子零配件類股明年的毛利率將站上9.1％的水平，今年約位於8.7％。加上企業的開支管理能力上揚，使管銷開支對銷售額的比例持續降低，預期明年將不超過4.8％，是推動電子零配件類股明年純利成長的因素之一。 為此，ASP決定上調電子零配件類股的投資建議，從原來的與大盤齊平（Market Weight），上修為增持，首選仍是HANA和DELTA。前者的微電子業務（Microelectronic）有計畫在今年底推出新產品，有助刺激明年的營收，估計2010年的股息報酬率達6.4％。後者則繼續側重推出通訊業的DES產品，有助推動未來2-3年的毛利率上揚，估計DELTA明年的每股盈餘將年增19％，股息報酬率約5.6％。另外，還建議買進泰金寶（CCET），目前股價已完全反映其利空因素，且CCET的基本面良好。 |
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