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TTA 2010財年估賺25.2億 飆183%

2009-12-28 10:17| 发布者: 黄进| 查看: 6| 评论: 0

【泰國世界日報訊】多利順船務(TTA)目前持有UMS煤炭(UMS)89.55%的股份,對UMS 認股權證(UMS-W1)的持有率也達37.41%,這筆投資共計39億銖。交易達成後,UMS的股票自由流通率僅為10.45%,低於證交所要求的15%,但TTA還是維持UMS上市公司的狀況。

雖然運費調升,但TTA今年第4季和明年首季先後出售3和1艘船,導致金英證券(KEST)看低公司2010財年首季(2009年9-12月)的經營效益。期待2010財年第2季(2010年1-3月)的盈利回升,同樣受到新船交付使用的加持。

KEST預測,不計特別進項,TTA 2010財年(2009年10月至2010年9月)的盈利將達25億2,100萬銖,每股盈餘3.56銖,升幅高達183%。在這個獲利中,不包括UMS貢獻的額度。但採礦業的經營明年堪憂,如果計算UMS的獲利,TTA明年的盈利增幅恐跌至21.8%。UMS擁有12艘乾貨船,26輛卡車。KEST預測,UMS 2010財年的營收將達29億7,200萬銖,增幅15%。

KEST對於整體航運業的經營前景持中立態度,日均航運收費將提升13%,達到1萬2,399美元。航運費的上漲主要期待中國煤炭和鐵礦石的運輸需求提升,其航運需求占全球總體額度的58%。

TTA計畫在2010財年中出售10艘船,這些舊船的平均服役期高達25年。公司計畫買進服役期在4-5年的二手船,同時於明年1月從日本買進1艘新船,交貨後將促使TTA船隊的數量達到35艘。KEST預測,TTA 2010財年的航運時日將下降3%,不過1萬3,048美元。再以1美元兌換33銖計算,公司年航運收入將達112億9,300萬銖,增幅18%。

KEST利用部分加總法(Sum of the parts)的方法將TTA的目標價評估為31.7銖,其中UMS的部分僅3.4銖,相當於8倍的本益比。股票升值空間較高,KEST建議持有,以觀長期投資回報。
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