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SCC上季估賺56億 季跌20%

2010-1-14 12:00| 发布者: 网站编辑| 查看: 7| 评论: 0

【泰國世界日報訊】金英證券(KEST)預測,沙炎水泥(SCC)去年第4季估賺56億銖,每股盈餘4.67銖,季比下挫20%。之前的預測為,公司恐蒙受34億8,000萬銖的虧損,受制於石化產品差價的有限。

SCC上季盈利主要來自於水泥售價提升,但去年11-12月期間聚乙烯對石腦油差價下滑。獲利主要劃分為3大部分,首先,聚乙烯對石腦油差價達每噸530美元,季比走低17.3%,年比滑落3.6%。導致石化產品的盈利下挫到26億3, 800萬銖,季比走低37%,但扭轉1年前虧損43億5,900萬銖的困境。

再有,國內市場的水泥需求在去年11-12月期間攀升11.3%,得益於政府推出刺激經濟成長的救市措施,同時SCC的熱能發電廠也節省大筆成本。KEST評估,公司上季的水泥盈利估達15億9,500萬銖,季比上揚5%、年比增長39%。

最後,SCC的造紙產業也坐享紙價提升的利益,越南工廠的產能利用率也得以提升,該領域上季經營效益估從1年前虧損3億8,900萬銖,提升到盈利7億6,000萬銖,季比走高4%。

SCC還將提升上游石化產品的生產,乙烯的年產能被設計為90萬噸;下游石化產品則包括高密度低壓聚乙烯和聚丙烯,年產能均為40萬噸,生產計畫在今年3-4月期間啟動。

SCG集團在瑪達浦工業區內共有18個專案被勒令停工,其中多為集團與海外合作夥伴聯合設立的項目,包括線性低密度聚乙烯的生產等,年產能為35萬噸,恢復生產至少要等到今年下半年。SCG集團已經向中央行政法庭提出上述,期待首先解凍6個專案。先要恢復石腦油裂解的生產,初期的產能利用率不過50%。

SCG集團在瑪達浦工業區內新設立的項目未受影響,經營將於今年3-4月期間展開。KEST看好SCC去年第4季、乃至今年盈利的反彈,就是受到石化產品新產能即將投入的加持。

KEST預測,SCC去年盈利估達246億1,300萬銖,每股盈餘20.51銖,有望比2008年增長47%。去年股息回報率估達3.3%,今年將達4.4%,2011年上看5.2%。

SCC股價於去年3月份跌到歷史最低點,不過94.5銖,SCC 13日收於233,股價增幅逾1倍。促使KEST將其目標價從之前的240銖,上修到250銖,相當於2010年12.5倍的本益比,建議買進。

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