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CPF在印度的水產品經營最為順暢，主要聚焦養蝦，未來10年的經營效益均被看好。公司未來還將繼續擴大在印度市場上的經營，目前僅在2個城市設有2個工廠，借此滿足當地市場不斷攀升的需求。 同時，CPF還將在俄羅斯市場擴展家禽業的經營力度，該經營項目自2008年開始啟動後，一直保持較高的投資回報率。當地市場對於豬肉和雞肉的需求始終有增無減，當其國內的供應顯然不足，導致俄羅斯成為全球第1大雞肉、以及第2大豬肉進口國，給CPF創造顯著商機。 ASP預測，CPF未來2-3年在俄羅斯市場的營收將攀升10％。在其他國家，包括土耳其、越南、菲律賓的經營效益也將持續增長。 CPF目前已經提升加工食品的生產比例，避免禽流感、或是豬流感給經營帶來的巨大衝擊。特別是冷凍蝦出口在公司的輸出中佔有40％的份額，已經刺穿多個國家的市場，對非洲和中東市場的供應最大。這塊市場的毛利率將達17％，高於目前水準的15％。ASP預測，CPF上季營收季比估下降6.3％，盈利估達24億銖，毛利率恐從去年第3季的20％，下降到18.5％，受制於玉米價格的下降。雖然ASP認為CPF今年的原材料成本會提升，但增幅將控制在10％以下。今年的毛利率將達19％，接近2009年的業績。 ASP看好CPF未來盈利將持續攀升，公司的戰略方針，特別是大力開拓海外市場、 提升加工食品的生產、降低高風險的農場經營力度等舉措都將確保經營效益的顯著提升。 ASP將CPF的目標價從10.96銖，大幅度提升到16.16銖，本益比也由8倍走高到10倍，建議買進。 |
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