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但是與前1年第4季相比，SCB上季盈利有望提升23.3％。銀行1年前蒙受高達8億銖的投資虧損，而且當時的納稅率也高達33.8％，銀行從上季開始恢復30.8％的正常納稅率。 KEST預測，SCB 2009年的盈利估達208億8,700萬銖，降幅2.5％。這是因為銀行提列的壞賬儲備上揚、去年上半年的貸款需求低迷、以及銀行一再下調利率所致。 KEST看好SCB上季的貸款恢復增勢，新年將促使企業提升借貸的需求，同時也要加持手中的流動現金，特別是農業和出口導向型企業表現得最為突出。銀行上季的貸款季比有望上揚4.3％，促使2009全年的增幅達到2.4％。但銀行去年的利差恐由2008年的3.91％，下滑到3.49％，降低42個基本點。 KEST預測，SCB上季的成本效率比（Cost-to-Income Ratio）估達51.18％，高於去年第3季的49.18％，但低於1年前的57.11％。銀行上季的存放款比率估達99.05％，高於去年第3季的94.31％，但低於1年前的100.6％。去年的股息回報率估達2.29％，今明2年上看2.57％。 KEST評估，SCB今年貸款的增幅將指望國內經濟能夠迅速反彈，額度將達6％，銀行自行制定的目標為5-7％。銀行今年將側重汽車貸款市場的拓展，利差將跟隨貸款業績的攀升，同步提高。 KEST認為，SCB的投資優勢在於，金融實力雄厚、內部架構完善、流動現金充沛、以及股東權益報酬率（ROE）較高。SCB 11日收於87.25銖，僅相當於2010年2.04倍的帳面價值。 針對銀行類股，KEST首先建議買進盤谷銀行（BBL）和泰華農民銀行（KBANK），這2家銀行的股價分別僅相當於2010年1.08倍和1.61倍的帳面價值，股價升值空間較高。 KEST將SCB的目標價評估為99銖，折合今年2.3倍的帳面價值，股價升值空間較低，建議逢低買進。 |
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