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從2008年到2009上半年，KCE的累積虧損達2億3,600萬銖。KEST評估，不計特別進項，公司去年下半年估賺4億5,000萬銖，每股盈餘0.97銖。今年的經營效益還將繼續攀升，得益於電子產業的回升、新客戶帶來的訂單、以及毛利率的上揚，促使KEST將公司今年的盈利預測上修37％。 KCE的盈利能力欠缺穩定性，主要是受外幣匯率波動，特別是原材料價格波動的影響，尤其是銅價表現得最為突出。公司管理層已經意識到該問題的嚴重性，因此嚴格控制成本。針對該因素對公司盈利的制約，KEST對其盈利預測也顯得相對保守。 KEST評估，KCE上季的銷售估達17億6,000萬銖，年比提升8％，季比走高19％。盈利上看1億2,700萬銖，創過去9個季度以來的新高。2009全年盈利估達1億4,400萬銖。公司目前持有大筆汽車客戶的印刷電路板訂單，促使經營毛利率提升120個基本點，也得益於公司調整產品結構和加大成本管理力度。 KEST預測，KCE今年的毛利率恐從去年第4季的9.9％，下挫到8.6％。但KEST認為公司的投資優勢在於，盈利持續攀升、財務狀況穩定。其成本槓桿估從2008年的2.8倍，下挫到去年的2.2倍。去年每股有望分紅0.1銖，兌現可能包括配股和現金。 KCE管理層將今年的銷售增幅鎖定30％，高於KEST預測的28％，上看74億銖。過去4周，KCE股價的漲幅達16％。促使KEST將其今年目標價從之前的4.96銖，大幅上修到6.8銖，相當於2010年7倍的本益比，建議買進。 |
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