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TVO上季盈利低於去年第3季，主要因為黃豆的成本價攀升，而且當時位於中國的分公司貢獻6,000萬銖的盈利。TVO上季的毛利率恐從去年第3季的12.2％，下挫到8.8％。 KEST評估，TVO上季的銷售估達59億銖，會比去年第3季攀升7％，受益於黃豆粉銷量走高8％。公司2009全年盈利上看16億2,000萬銖，每股盈餘2.33銖，大漲116％。 KEST看好TVO今年的經營效益，特別是本季的經營效益將超過上季，全年銷售將達249億銖，增幅12.5％，毛利率上看11.6％。不計特別進項，KEST將TVO今年盈利上修5％，將達16億8,800萬銖，每股盈餘2.42銖，增幅高達85％。實現該目標的依託在於，TVO將於今年5月份投入新產能，增加5,000頓植物油產量。 TVO將增加黃豆粉的銷售，同時向工業部門加大銷售植物油的力度，同時出口東盟市場。 KEST預測，TVO 2009全年每股將配發1.77銖紅利，去年上半年已經兌現0.95銖。KEST認為，TVO股價短期內將受到黃豆價格下挫的壓力，但正是投資者進場的好機會。特別是股息回報率非常誘人，高達10.1％。 計算認股權證轉換的效益，TVO的每股盈餘受到稀釋影響。KEST將其目標價評估為21銖，建議買進，以觀長期投資回報。 |
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