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油價飆 券商齊聲唱好能源股

2010-4-10 13:08| 发布者: 网站编辑| 查看: 17| 评论: 0

【泰國世界日報訊】得到國際油價漲不停的利多支持,券商齊聲唱好能源類股,紛紛上調能源類股的純利預估,希望瑪達浦問題能夠獲得解決。

野村證券(CNS)市場分析師指出,看好能源類股今明兩年的業績,整體純利依次將成長23%和14%。石化類股方面,CNS正在研究泰石油石化(PTTCH),估計其今年純利增長率將達到53%的高水平,明年還會持續攀升59%。

為此,CNS決定上調泰芳香劑及煉油廠(PTTAR)今明兩年的業績預估,上修20-21%,增至119億3,500萬銖;泰煉油(TOP)上修10-14%,增至130億3,400萬銖;PTTCH上修12-18%;以及泰石油(PTT)上修3-4%,提高到674億6,700萬銖。原因是這些公司的生產原料及產品價格差距大,包括乙烯(Ethylene)及高密度低壓聚乙烯(HDPE)的差價都高於市場預期。PTT是PTTAR、TOP及PTTCH的母公司,能夠從營收分紅中受益,所以也上調其業績預估數字。

CNS新評估的目標價格,PTTAR位於39銖、TOP為62銖、PTTCH位於124銖、以及PTT的350銖。

CNS分析,今明兩年的燃油需求趨向提高,目前的市場供需略微吃緊,有助推動油價上揚,刺激燃油費攀升。同時看好石化產品的差價將持續擴大,受到生產原料有限的影響,導致供應比較吃緊,但市場需求強勁。不過,乙烯的差價趨向在下半年開始降低,原因是將有新供應陸續進入市場。

希密哥證券(ZMICO)市場分析師認為,看好能源類股的表現將優於大盤,預期油價及煉油費將持續上升,刺激能源類股價走高。加上與本地區其他競爭對手相比,泰股仍比較便宜。為此,ZMICO決定上調PTT的目標價至300銖,符合其他煉油股的新目標價水平,且未來仍有機會再上修5-10%。

ZMICO指出,今年首季原油價格比預期高出約5.5%,杜拜原油每桶平均76美元,年比攀升70.8%,季比持平。不過,目前未有計畫上調全年原油價格預估數字,之前評估為每桶85美元。由於市場投機意識高,今後油價走勢趨向波動,必須密切觀察全球經濟及煉油費等走勢。

ZMICO測試能源類股價對油價走勢的敏感度,以評估能源類股的自行。測試結果顯示,如果原油價格比預期高出每桶5美元,將促使能源類股的盈利平均增加3.1-16.7%;假若煉油費比預期增加每桶1美元,煉油類股的利潤將增加2.5-25.5%。
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