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ASP研究的10家商業銀行包括大城銀行（BAY）、盤谷銀行（BBL）、泰華農民銀行（KBANK）、泰京銀行（KTB）、京都銀行（SCIB）、匯商銀行（SCB）、泰軍人銀行（TMB）、丘細見銀行（KK）、泰納昌資產控股（TCAP）、以及鐵士古銀行（TISCO）。 ASP分析，上述10家商銀首季業績成長，得益於非利息收入季比攀升達16.9％，主要來自投資債券及銷售不良資產（NPA）。觀察10家商銀的營業利潤季比也提高7.3％，其中淨利息收入季比上揚6.9％，原因是今年首季的貸款季比增加1.8％，年比5.1％。 事實上，商銀的放款季節才剛剛在2009年第4季結束，而且大部分企業信貸客戶紛紛償還債務。所幸，得到KTB向官方機構及國有企業提出巨額短期貸款的支持，增加742億銖，季比上升6.9％。加上中小型企業（SME）信貸、房貸、汽車貸款額也提升，促使首季整體放款額呈現增長。 針對首季商銀的利差（NIM）位於3.35％，比上1期提高10個基點。放款的殖利率（Yield）提高，原因是記錄哇育帕基金2009年下半年的分紅，額度為3.5％，相當於16億8,000萬銖。如果不包括該記錄，大部分商銀的利差都與上1期持平。 10家商銀上季提列的壞賬準備金季比增加5％，高出ASP原預期季比將降低2.8％。盡管目前的不良放款（NPL）趨向穩定，但大部分商銀仍按照原定比例提列準備金，以應付經濟可能波動的問題。 商銀首季的手續費及服務費收入季比提高2.4％，主要得益於放款額提高，而銀行保險及基金銷售方面的手續費收入放緩成長。上季商銀非利息支出季比提高5.3％，主因是KBANK和BAY記錄泰國人壽保險公司（MTL）及GE Money（GEMT）的收支，導致首季整體收支比率高達57.6％。 ASP看好銀行類股今年第2季的業績，預期將持續成長，原因是放款額及手續費收入趨向持續攀升。加上3月底開始出現企業信貸恢復成長的訊號，而且SME及小額貸款也趨向持續增長，所以建議增持。 ASP評估，銀行類股今年的每股盈餘年比將提高12.3％，2011年還會繼續攀升17.4％。投資首選有KBANK，制訂目標價格為125.79銖；BAY，目標價格為25.9銖；以及TCAP，目標價格為30.84銖。 |
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