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TCAP將在今年第2季開始，把京都銀行（SCIB）的業績納入其合併財報，比ZMICO預期的第4季還要快。為此，ZMICO決定上調把TCAP今年的純利預估數字，增至39.2億銖，相等於每股2.93銖。TCAP及SCIB合併後，將躋身成立泰國第5大銀行，資產總值將比BAY多出7％，並高於TMB達57％。 最新資料顯示，截止6月2日，TCAP已成功提高其對SCIB的持股比例到73.86％，預期在收購要約（Tender Offer）於本月9日截止後，其對SCIB的持股比例將增至100％。 ZMICO分析，TCAP將在本季記錄價值3億銖的金融顧問支出，將相當於本季經營開支約10％，餘下1億銖將在下半年記錄。考量業務合併的過程，預期主要銀行業績系統的調整費用、以及員工提前退休的支出合計約30億銖，將分5-10年攤銷。盡管相關支出額度頗高，但不會影響TCAP的創利能力，ROE仍高達12％。 ZMICO估計，TCAP在完成合併手續後，還會再次增資。由於如果不把合併過程中，價值高達200億銖的商譽計入資本，將使TCAP的第一類資本（Bank's tier 1 capital）從目前的14％降至6-7％。雖然仍高於央行規定標準的4.25％，但是對未來將上調的規定標準來說過於繃緊。不過，盡管ZMICO把增資的因素加入計算，但TCAP在2011-2012年的ROE仍能夠達到13％。 再看TCAP的人壽保險業務，首季純利達到6億2,200萬銖，季比增加18％，年比攀升88％，相當於TCAP未計利息、納稅、折舊及攤銷前利潤（EBITDA）約18％，去年同期為12％。商銀手續費收入也持續增長，季比提高4％，年比上揚14％。 TCAP 4日收於25銖，與前個交易比較沒有變化，成交7億2,223.1萬銖。 |
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