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亞洲證券建議減持零售股

2010-6-24 11:41| 发布者: 网站编辑| 查看: 24| 评论: 0

【泰國世界日報訊】亞洲證券(ASP)分析,雖然政府宣布提高公務員薪資5%,有助增加民眾購買力,刺激零售業銷售上揚,但是需要得到2011年4月份才正式實施。加上政府決定不再延長房地產減稅優惠措施,恐對家庭用品公司(HMPRO)帶來短期影響,而且目前5家零售股的股價已接近今年目標價格,所以維持投資建議為「減持」。

ASP指出,內閣批准在2011財政年(2010年10月至2011年9月)內上調整個公務員體系的薪資,額度為5%,總計達到130億銖預算。如果委員會同意,估計將在2011年4月份起生效。政府下周還會討論將在本月底到期的惠民措施,包括減免電費、免費公車及火車等,政府考慮再度延長到本年底。

盡管上調公務員薪資對零售業有利,特別是BIG C 超市(BIGC)、7-11便利店(CPALL)、萬客隆(MAKRO)、羅賓遜百貨(ROBINS)等現代化零售公司,有助刺激銷售成長。不過,在執行上,預期有關資金要等到2011年4月份才開始流入體系,所以不會左右公司2010財年的業績。

針對政府不再延長房地產減稅優惠措施,ASP估計,雖然在意料之中,但仍會對HMPRO造成短期影響。之前,政府已3度延長該優惠措施,從原定在今年3月底到期,延後到5月底,再推遲至本月底到期,明顯推動HMPRO股價上升。

ASP評估,盡管5家從事零售業務的上市公司財政實力強勁且持續成長,但目前股價已不斷攀升,完全反映今年的目標價,本益比(PER)高達16倍,比整個市場的13倍還要高。當中,HMPRO的PER高達15.9倍;CPALL更達到20倍,使這些股票價格的升值空間較小,保持投資建議為「減持」,但可以持有等待分紅。
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