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今年4-5月，國際市場鋼筋的售價為每噸2萬700銖，超過首季平均價格的1萬9,100銖。但鋼筋的售價在上月底出現下滑，目前已經低於1萬9,000銖。該現象主要是受到歐洲債務危機的衝擊，導致國際市場對鋼鐵產品的需求走低。 TSTH今年4-5月的鋼鐵銷量低於18萬9,000頓，比既定目標少10萬噸。從上月底至今，國際市場鋼鐵售價還在下滑。再加上TSTH的小型煉鋼爐專案還未創造顯著的經營效益，導致今年4-6月出現虧損在所難免。 KEST下修TSTH今年的盈利預測，不過公司有望在今年4-6月獲得鐵礦石的新合約，供應量將提升90-100％。今年7-9月的鐵礦石合約目前也在洽談中，期待再將供應量拉升20-30％。 KEST預測，TSTH 2011財年的銷售將達254億2,800萬銖，盈利估達6億4,000萬銖，每股盈餘0.08銖。股價相當於21.1倍的本益比，今年每股有望分紅0.03銖，僅相當於1.9％的股息回報率。 截止到本財年底，TSTH的淨債資比將達0.1倍，資產報酬率( ROA）將達2.6％，股東權益報酬率（ROE）上看3.9％。 KEST下修TSTH今年盈利預測後，其目標價也從之前的2.3銖，下調到1.8銖，相當於0.9倍的市價對淨值比、以及11倍的本益比。不過，KEST認為，TSTH的投資優勢在於，鋼鐵生產已經實現整合、金融實力雄厚、以及小型煉鋼爐將創造顯著的經營效益，建議持有。 TSTH 21日收於1.65銖，比前個交易日上升1.23％，成交3,207.8萬銖。 |
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