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JUBILE主要生產和經銷鑽石珠寶，95％的鑽石從比利時進口，剩餘的5％在國內採購。成本結構分為3個部分，首先是鑽石原材料占據整體成本的65-75％；黃金的成本比例為15-25％；剩餘的3-5％為生產成本。由於鑽石成本高昂，因此直接影響公司的盈利能力，泰銖升值為公司節省大筆資金。 截止今年首季末，JUBILE首季的分店數量從1年前的65個，攀升到73個。到今年底，將在國內擁有80個分店，力圖將零售市場的市占率從目前的9％，提升到11％。 KEST預測，JUBILE今年的毛利率將從2009年的40％，攀升到41％。泰銖升值後，直接促使公司的原材料進口成本下滑。此外，公司在新證市（MAI）掛牌交易後，可以連續5個財政年享受20％的納稅率，之後才恢復正常水準的30％。 KEST評估，JUBILE今年的盈利將達8,200萬銖，每股盈餘0.82銖。公司今年首季的營收高達1億5,000萬銖，年增26％。盈利2,457.1萬銖，每股盈餘0.14銖，年比飆1.46倍。促使毛利率從1年前的41％，大幅攀升到46％。 KEST認為，JUBILE的投資優勢在於，公司手中持有豐沛的流動現金。分紅政策為，劃撥60％的盈利回饋股東，今年每股有望分紅0.3銖，股息回報率高達8.2％。JUBILE上月30日收於4.02銖，股價僅相當於今年7.6倍的本益比，大幅度低於MAI上市公司平均19.2倍的水準。 KEST將JUBILE今年的目標價評估為4.82銖，股價未來的升值空間較高，建議買進。 |
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