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但KEST看好公司今年下半年的經營前景，得益於普通和有線電視台、演唱會、活動組織和電影產業的產值成長。 GRAMMY今年首季盈利1億1,300萬銖，年增6％，拜電視台經營、活動組織和演唱會獲利反彈所賜。電視台收入持續攀升，黃金時段、以及收視率較高的節目獲得大筆廣告收入。同時，The Star 6大型演唱會所得也很高昂。但音樂的經營效益低下，受大牌歌星延遲發行音樂專輯的影響。 GRAMMY首季的毛利率從1年前的40％，下挫到36.9％，主要是有限電視和市場促銷活動耗資大筆資金所致。KEST認為，只要本國政局能在下半年繼續維持穩定，受到整體經濟回升的帶動，GRAMMY有望創造高昂的盈利。 KEST預測，GRAMMY今年銷售將達83億8,100萬銖，未計利息、納稅、折舊及攤銷前利潤（EBITDA）上看13億8,500萬銖。不計特別進項，公司今年的盈利估達5億7,200萬銖，每股盈餘1.08銖。今年每股有望分紅0.97銖，相當於7％的股息回報率。 GRAMMY 7日收於14銖，僅相當於12.9倍的本益比。KEST將GRAMMY今年的目標價評估為13.9銖，折合14倍的本益比，建議持有。 |
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