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KEST計算,DTAC第3季的管銷支出也將隨營收的增長而提高,高達31億銖,年比多開銷3%,季比多支出9%。其中大筆款項用來市場促銷活動、以及推出蘋果公司的iPhone4手機。 DTAC還於第3季將總部大廈售出,售價6億9,000萬銖,稅後盈利1億5,000萬銖。公司計畫從今年12月開始提供行動電話號碼可攜(MNP)服務,由於該服務因為國家通訊委員會(NTC)的條例要求受限,導致延遲啟用,但公司還被要於今年9-11月支付額外的特許經營費用。 法院已經勒令國家通訊委員會暫停3G執照的競標,政府打算使用現有的通訊頻率予以替代,導致DTAC無法開拓該領域的新商機。但KEST預測,DTAC還是有能力從明年開始在現有850兆赫的通訊平臺上,啟用3G服務體系。節省經營成本的同時,還能擴展寬頻無線上網服務。 考慮到DTAC銷售總部大廈、以及3G投資的款項,KEST計算,公司今年每股將分紅3銖,股息回報率高達7.3%。 KEST計算,DTAC今年銷售將達709億8,600萬銖,非主營業務收入估達3億9,000萬銖,營收上看713億7,600萬銖。 銷售成本估達345億1,000萬銖,未計利息、納稅、折舊及攤銷前利潤(EBITDA)將達246億5,600萬銖。不計特別進項,盈利將達99億9,600萬銖。加上特別進項,獲利將攀升到101億3,800萬銖,每股盈餘4.22銖。 KEST評估,DTAC今年的毛利上看162億1,000萬銖,管銷支出將達92億800萬銖。截止到年底,公司保持無負債,資產報酬率( ROA)將達10.1%,股東權益報酬率(ROE)上看15.6%。 KEST將DTAC今年的目標價被評估為41.25銖,折合9.8倍的本益比,建議買進。 |