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KEST計算，CPALL第3季的毛利率估達26.7％，小幅高於去年同期的26.6％。公司側重生產高利潤的產品，特別是半加工食品，目前在全國1,400個分店內促銷。同時，也在加大冷凍產品的銷售比例。 KEST認為，CPALL今年末季的盈利增幅有限，受制於新年期間的促銷費用巨大。 迄今為止，公司的便利店數量達到5,683間，年增413間。從2004年開始，CPALL每年都新增450間分店。 針對國內市場經營，CPALL未來的經營還將繼續促銷食品，將銷售比例從現有的70％，拉升到80％。國外市場的擴展主要刺穿中國和越南市場，目前合作還在談判階段。 KEST預測，CPALL今年銷售將達1,402億2,200萬銖，其他收入進帳3億8,800萬銖，總收入上看1,406億1,000萬銖。銷售成本估達960億300萬銖，未計利息、納稅、折舊及攤銷前利潤（EBITDA）上看116億5,500萬銖。 KEST計算，CPALL今年的管銷支出將達329億5,200萬銖。不計特別開銷，盈利估達64億2,900萬銖。加上特別開銷，獲利恐下挫到64億500萬銖，每股盈餘1.43銖，年增28％。今年正常分紅將達每股1銖，相當於2.5％的股息回報率。此外，每股還有望額外分紅0.45-0.89銖。截止到年底，CPALL資產報酬率( ROA）將達13.7％，股東權益報酬率（ROE）上看32.9％。 KEST將THAI今年的目標價評估為40銖，折合28.1倍的本益比，建議逢低買進。 |
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