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積極進取 LANNA計畫增購煤礦

2010-12-13 12:01| 发布者: 网站编辑| 查看: 10| 评论: 0

【泰國世界日報訊】亞洲證券(ASP)報告,蘭那礦業(LANNA)目前正在進行談判,計畫收購位於澳洲的煤礦,預期可在本月底之前完成至少1個煤礦的買賣談判。
盡管上述的煤礦規模不大,年產能約50萬噸,蘊藏量約500萬噸,但是生產的煤炭品質較高,發熱量每公斤達6,300千卡(Kcal/kg),LANNA之前生產的煤炭發熱量每公斤約5,000-5,500千卡,促使新煤礦的煤炭售價將較高。參考目前的煤炭指數,每噸售價估達90-100美元。
同時,由於該煤礦與LANNA的LHI煤礦相近,有助降低物流成本,預期每噸毛利可達20美元,高於其他煤礦的每噸10-15美元。投資資金來源沒有問題,目前LANNA手持的流動現金高達15億銖,債資比(D/E)只有0.7倍。
LANNA明年還會繼續收購煤礦,預期收購的煤礦規模將增大,蘊藏量共計估約4,000萬噸。ASP暫時未把有關因素加入評估,所以必須密切關注有關事宜的發展形勢。
ASP上調LANNA今年的純利預估數字,原因是LANNA今年首9個月的盈利優於預期,而且看好其第4季業務將持續成長,特別是煤礦業務,得到煤炭銷量及售價趨向增加的支持;但是乙醇業務將仍遭受虧損,主因是原料漲價,糖渣每噸要價達5,000銖,且原料短缺導致工廠停產約1個月。
展望LANNA明年業務前景,ASP認為年比可望增長14%,得到煤炭銷量及售價攀升的利多刺激,還未包括公司可能在今年底或明年收購新煤礦的因素。預測LANNA明年的煤炭年產量約400萬噸,高於今年預估的320萬噸,而且煤炭售價出現上漲勢頭,有助推動明年業務成長。針對乙醇業務,明年可望化虧為盈,得到產能增加及乙醇售價趨向增加的支持。
為此,ASP將LANNA的2011年目標價格評估為24.85銖,高於之前評估的24.14銖,建議買進。如果公司成功在12月底收購1個煤礦,目標價格將提高到27.85銖。
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