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TOP本季盈利上看23.2億

2010-12-17 18:19| 发布者: 网站编辑| 查看: 13| 评论: 0

【泰國世界日報訊】金英證券(KEST)看好泰煉油(TOP)本季、以及明年的經營前景。本季盈利上看23億2,300萬銖,每股盈餘1.14銖。得益於苯裂解差價將從第3季的每桶8.6美元,提升到9.4美元。同時,二甲苯的差價也會由上季的232美元,大幅增長到456美元。

以目前國際市場每桶油價為84-85美元計算,TOP本季將出現庫存收益。但本季潤滑油的收入不高,受到今年11月停產1個月的影響。

之前,政府一直鎖定液化天然氣的售價。能源部正在考慮,根據市場將售價劃分成2塊,同時降低液化石油氣的進口額的。

KEST認為,TOP未來的經營將受到該政策的加持。TOP現有液化石油氣的國內銷量僅占整體額都的3%,每個月不過1萬8,000噸,就是受到政府鎖定液化石油氣售價政策的影響。液化石油氣國內市場的售價僅為每頓333美元,大幅度低於市場真實價格的800美元。

KEST分析,只要能源部調整液化石油氣售價的政策啟用,就會促使TOP每個月的銷量增加1-1.5萬噸,此舉將直接降低液化石油氣進口額度。

KEST計算,以液化石油氣的市價每頓800美元、油價每桶75美元、1美元兌換30泰銖、以及能源部將從明年3月份其調整液化石油氣銷售政策來計算,TOP明年的盈利將高達9億3,800萬銖,至14億600萬銖之間,每股盈餘介於0.46-0.69銖。同時,TOP的股價還將上漲6-9銖。

KEST預測,TOP今年銷售將達3,250億1,000萬銖,非主營業務收入進賬16億8,500萬銖,總收入共計3,266億9,500萬銖。成本銷售估達3,062億6,800萬銖,管銷支出將達13億100萬銖。

TOP今年未計利息、納稅、折舊及攤銷前利潤(EBITDA)將達191億2,500萬銖。盈利估達78億5,500萬銖,每股盈餘3.85銖。公司今年每股有望分紅1.85銖,相當於2.8%的股息回報率。

截止到今年底,TOP的債資比將達0.5倍。資產報酬率 ( ROA)將達5.6%,股東權益報酬率(ROE)上看11.4%。

KEST強調,TOP的投資吸引力在於,經營前景亮麗、政府將調整液化石油氣的銷售政策。促使KEST將其目標價上調9銖,達到77銖。投資建議也從之前的逢低買進,調整為短線交易。
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