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以目前國際市場每桶油價為84-85美元計算，TOP本季將出現庫存收益。但本季潤滑油的收入不高，受到今年11月停產1個月的影響。 之前，政府一直鎖定液化天然氣的售價。能源部正在考慮，根據市場將售價劃分成2塊，同時降低液化石油氣的進口額的。 KEST認為，TOP未來的經營將受到該政策的加持。TOP現有液化石油氣的國內銷量僅占整體額都的3％，每個月不過1萬8,000噸，就是受到政府鎖定液化石油氣售價政策的影響。液化石油氣國內市場的售價僅為每頓333美元，大幅度低於市場真實價格的800美元。 KEST分析，只要能源部調整液化石油氣售價的政策啟用，就會促使TOP每個月的銷量增加1-1.5萬噸，此舉將直接降低液化石油氣進口額度。 KEST計算，以液化石油氣的市價每頓800美元、油價每桶75美元、1美元兌換30泰銖、以及能源部將從明年3月份其調整液化石油氣銷售政策來計算，TOP明年的盈利將高達9億3,800萬銖，至14億600萬銖之間，每股盈餘介於0.46-0.69銖。同時，TOP的股價還將上漲6-9銖。 KEST預測，TOP今年銷售將達3,250億1,000萬銖，非主營業務收入進賬16億8,500萬銖，總收入共計3,266億9,500萬銖。成本銷售估達3,062億6,800萬銖，管銷支出將達13億100萬銖。 TOP今年未計利息、納稅、折舊及攤銷前利潤（EBITDA）將達191億2,500萬銖。盈利估達78億5,500萬銖，每股盈餘3.85銖。公司今年每股有望分紅1.85銖，相當於2.8％的股息回報率。 截止到今年底，TOP的債資比將達0.5倍。資產報酬率 ( ROA）將達5.6％，股東權益報酬率（ROE）上看11.4％。 KEST強調，TOP的投資吸引力在於，經營前景亮麗、政府將調整液化石油氣的銷售政策。促使KEST將其目標價上調9銖，達到77銖。投資建議也從之前的逢低買進，調整為短線交易。 |
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