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在SSI的這筆新股中,將有26億2,025.6萬股提供給現有股東,股東每持有5舊股,就可以認購1新股,認購價在1.2-1.4銖之間。剩餘的新股再出售給機構投資者、現有客戶、以及以內部配置的方式,提供給指定投資者。
SSI增資的目的在於金援英國分公司,額度為3億5,000萬美元。此外,該企業還將向銀行申請6億5,000美元的貸款。這筆款項中的5億美元用來收購Teesside鋼鐵公司、1億5,000萬美元加持流動現金、2億美元用來增強經營能力、1億5,000萬美元作為2011-2012年的資本支出。
金英證券(KEST)認為,SSI收購Teesside鋼鐵公司擁有7大優勢,分別為降低生產成本、實現鋼鐵整合生產模式、確保原材料供應穩定、提升管理靈活性、加持未來經營、實現營收的多元化分佈和增強存貨管理效益。
KEST預測,SSI去年銷售將達493億9,700萬銖,其他收入進帳3,400萬銖,總收入上看494億3,100萬銖。銷售成本估達444億1,800萬銖,未計利息、納稅、折舊及攤銷前利潤(EBITDA)估達40億2,600萬銖。
KEST計算,SSI去年的管銷支出將達9億8,800萬銖。不計特別進項,公司去年的盈利估達26億200萬銖。加上特別進項,獲利攀升到27億3,100萬銖,每股盈餘0.2銖。
截止到去年底,SSI的債資比估達0.8倍。資產報酬率( ROA)估達6.6%,股東權益報酬率(ROE)則上看14.9%。
SSI增資後導致每股盈餘被稀釋,KEST也將其目標價從之前的2銖,下調到1.8銖,建議買進。
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