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泰銖升值 VNG上季營收縮水

2011-1-17 10:55| 发布者: 黄进| 查看: 6| 评论: 0

【泰國世界日報訊】亞洲證券(ASP)分析,旺納財建材(VNG)去年第4季產能利用率季比減少20%,但是銷售不受影響,產品庫存滿足市場需求。目前刨花板和中密度纖維板國際市場價格穩定,但是3個月來,泰銖幣值季比提高5%,導致出口收入換為泰銖後季比減少12%,只有21億4,300萬銖。因此VNG第4季毛利率會略微降低,從第3季的26.43%,降至26.18%。

另外1個影響因素是產能利用率降低。至於其他開支,沒有太大變化。之前,水災也沒有給生產造成太大影響,預計去年第4季收入1.71億銖,季比減少22%。今年刨花板和中密度纖維板行業前景看好,VNG的大客戶IKEA工廠將擴大產能1倍,同時中東地區是中密度纖維板主要出口市場,需求不斷提高。但是目前產能利用率已高達80-90%,無法擴大產量滿足市場,但希望在當前基礎上提高產量25%。

2011年泰銖呈走高趨勢,影響VNG收入,出口業務占70%,而子公司稅收優惠政策到期,稅率從7.3%提到10%。同時刨花板和中密度纖維板國際價格降低,競爭對手新開工廠,促使市場供給增加壓低價格。

受到上述因素衝擊,ASP決定下修VNG 2011年的目標售價至7.17銖,仍建議買進。

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