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亞洲證券(ASP)分析,在日本發生大地震後,日本中央銀行宣布將向經濟體系注資15兆日圓,相當於1,830億美元,促使日本大型承建公司股價應聲大漲,例如清水建設株式會社(Shimitzu Corp.)及 鹿島建設株式會社(Kajima Corp.),均為MCS的大型客戶,預期公司能夠從災後重建中受惠。
不過,日本經濟未復甦,加上遭受自然災害的打擊,恐導致民營企業放緩投資建樓,尤其是在市中心的高樓大廈工程。盡管MCS能夠從災後重建工程中受益,但是由於主要為小型樓宇項目,毛利率不太高,無法與市中心的大樓工程比較。
MCS近日股價持續攀升,ASP認為已充分反應出公司可能獲得S級認可、以及從日本災後重建中受益的利多因素。預測公司今年的純利將剩餘6億2,800萬銖,年比下跌15.5%,由於公司將轉向進攻其他市場代替存在經濟衰退隱憂的日本市場,例如智利、中國、台灣、菲律賓及越南,但是毛利率較低。
ASP將MCS目標價格評估為12.56銖,股價上升空間有限,建議持有。MCS 14日收於11.7銖,比前個交易日上升1.74%,成交3億3,930.3萬銖。
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