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亞洲證券(ASP)分析,BSBM生產原料鋼胚(Billet)的進口價格為每噸580美元,加上生產開支每噸1,450銖,使毛利率約位於12.1%。預測首季的經營盈利約4,800萬銖,年比增加31%。不過,首季的泰銖匯率季比貶值2%,將使公司匯兌虧損約500萬銖,導致純利剩餘4,300萬銖,年比降低9%。
ASP指出,國內鋼筋售價仍呈持續攀升勢頭,4月交割的售價增至每公斤22.7銖,而且內貿廳可能上調鋼筋建議價格至每公斤24.25銖,每公斤增加至少1銖。目前的鋼胚價格升抵每噸660美元,所以BSBM暫時未下單增購原料,由於進口耗時2個月,恐成為下半年經營的風險因素。
ASP估計,得益於原料庫存剩餘約2.5萬噸,且看好第2季的鋼鐵平均售價季比將再增6%以上,將刺激該季的毛利率拉高到15-18%。預測公司全年盈利約1億8,900萬銖,年比提高41%,將其目標價格評估為1.67銖,股息報酬率估約9%,建議買進。
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