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泰國橡膠協會預測,此次南部水災恐影響2011年橡膠產量減少約2萬噸,相當於全年產量預估值320萬噸的0.63%。
亞洲證券(ASP)指出,泰南水災並未嚴重衝擊橡膠產量,由於2-5月份為割膠期,而且橡膠原料出口商大都已在2010年底開始庫存貨品,預期水災不會導致橡膠價格大幅飆升。最新資料顯示,東京市場的橡膠期貨價格為每公斤440日圓,折合約每公斤158銖,與國內生膠片價格相近。假如大雨持續不斷及水災情況未好轉,可能會導致橡膠期貨價格上漲,尤其是目前生產及需求比較吃緊。
ASP分析,國內大型燻膠片生產及出口商詩董集團(STA)的工廠位於宋卡、洛坤、素叻他尼、以及董里府,當地的水災情況未影響生產,但是可能需要面對運輸困難、以及員工上下班不便的問題。所幸STA生產原料庫存充足,不會出現短缺問題。預期此次水災將在未來1個月內獲得緩解。
ASP看好STA的本益比較低,大幅低於GMG Globa的24倍、以及中國海南橡膠的151倍。預期今明兩年的純利將依次增長34%和5.3%,將其目標價格評估為40.36銖,建議買進。
STA 2010年純利高達38億5,271.6萬銖,比2009年的21億4,198.6萬銖,激增79.87%;每股盈餘自2.14銖漲到3.85銖。
公司去年銷售及服務費共進賬838億4,532.9萬銖,比前年的459億976.6萬銖,攀升82.63%。扣除成本786億7,853.2萬銖,毛利達到51億6,679.7萬銖,比前年的35億3,445.8萬銖,上揚46.18%。
綜合其他收入及經營支出,STA去年的息稅前盈餘達到45億5,786.9萬銖,比前年的26億2,167.9萬銖,攀升73.85%。
公司董事會決定派發2010年股息,額度為每股0.77銖,規定於5月10日停止過戶,並在同月27日支付。
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