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TCAP上季盈利估13億 年增2%

2011-4-19 10:57| 发布者: 黄进| 查看: 7| 评论: 0

【泰國世界日報訊】金英證券(KEST)預測,泰納昌資產控股(TCAP)今年首季盈利估達13億銖,季比下挫6%,年增2%。這段時間的貸款增幅估達2%,大筆款項涉及汽車分期付款業務,全年目標上看8.4%。
TCAP今年首季的利差估降至3.21%,低於去年末季的3.28%,全年目標將達3.7%。首季的手續費收入季比估持平,非利率收入也會下滑,導致整體經營成本同步降低。
雖然TCAP通過收購京都銀行(SCIB)來降低基金成本,同時爭取所有領域的新貸款,但KEST還是看低其今年的盈利增長能力。TCAP今年首要解決的問題是,如何應對貸款市場競爭日漸白熱化的趨勢。特別是銀行利率調升後,分期付款業務的經營難度更高。
在TCAP的整體借貸中,分期付款占據40%的份額,收購SCIB後未顯著加持該領域的經營力度。但KEST看好TCAP和SCIB合併後的經營效益,預測明年的盈利將攀升30%。
KEST評估,TCAP今年的利息收入將達440億5,700萬銖,年增25%。利息開銷達126億9,200萬銖,年比多支出26%。淨利息收入上看313億6,500萬銖,成長25%。今年的手續費和仲介收入將達51億6,000萬銖,提升42%。非主體經營領域的收入估達174億8,400萬銖,年增6%。
KEST計算,TCAP今年的非利息收入將達226億4,400萬銖,年比提升12%。非利息支出估達356億1,100萬銖,年增25%。銀行提列壞賬儲備前獲利估達183億9,800萬銖,壞賬提列34億7,300萬銖。今年盈利將達54億3,200萬銖,每股盈餘4.25銖,下挫4%。全年每股有望分紅1.2銖,相當於3.5%的股息回報率。
KEST預計,截止到今年底,TCAP儲蓄的年增幅將達5%。不良貸款(NPL)估達362億8,200萬銖,占整體借貸5.5%,NPL覆蓋率為78%。資本適足率上看15.1%,資產報酬率(ROA)不過0.6%,股東權益報酬率(ROE)達14.3%。
TCAP 18日收於33.25銖,僅相當於1.1倍的市價對淨值比。與其他大型銀行類股比較,其經營效益未充分顯示在股價漲幅上。KEST認為,TCAP的投資優勢在於,經營風險低、股息回報率高、明年的盈利將大幅成長。
KEST將其目標價評估為34銖,建議逢低買進。
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