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ASP計算,不包括特別進項,QH上季盈利估達1億8,900萬銖,季比下挫34.5%。受到消費者信心減弱、房地產市場競爭白熱化的衝擊,公司麾下QH及CASA品牌高級別墅項目的銷售均放緩。
所幸,QH另一個品牌,The Trust主打低價位住宅項目,銷售還算順暢。例如位於岩翁灣的The Trust City項目,價值9億8,100萬銖;位於叻差達-拍喃3的The Trust Residence項目,價值28億銖,目前銷售率約16%。同時,位於Lungsuan項目的銷售率增至22%。
QH將今年的預售目標鎖定195億銖,高於去年的133億銖,主要動力來自公司計畫推出21個新項目,總值達到264億銖,特別側重別墅促銷。針對財政部考慮出台措施援助首次置產民眾,適用於單位價格不超過300萬銖的房產,公司可望從中受惠。
ASP分析,只要住宅的過戶速度放緩,就會直接導致QH的入賬額度。原因來自The Trust項目的低樓層項目以預售的形式出售,迄今尚未全部竣工,所以無法過戶。公寓方面,只有位於Lungsuan的項目約有1億5,000萬至2億銖的款項入賬。
ASP估計,QH首季毛利率估維持29%的水準,純利率將由去年第4季的9%降至8.4%。全年利潤可望達到22億7,000萬銖,但將密切關注房地產市場的走勢。
ASP將其目標價格評估為2.68銖,建議買進。
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