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亞洲證券(ASP)分析,在眾多產品中,硬盤用的印刷電路板組件(PCBA)銷售跌幅可能比較其他產品較大,主因是公司客戶年初需求調整庫存,導致訂單放緩。所幸,機頂盒(Set-Top Box)及印表機等毛利較高的產品,銷售降幅較小。為此,今年首季的產品組合比例將有效改變,促使毛利率從去年第4季的3%增至3.1%。
ASP預測,CCET上季開支基本與前1季持平,純利估約2億400萬銖,季比減少16%。與全年純利預估值比較,完成度只有12%。
隨著電子旺季的來臨,ASP看好CCET第2-3季的業績將好轉。目前公司正在擴大泰國工廠,以承接印刷電路板組件、硬盤及計算機等訂單的需求,預期可在下半年陸續入賬,是推動公司客戶群擴大的重要動力之一。
不過,CCET仍側重生產毛利較低及競爭較大的產品,存在產品降價風險,也是公司經營的重要風險之一。ASP將繼續追蹤日本強震導致全球電子零配件遭受斷鏈危機的進展,可能影響客戶放緩下訂單。
ASP將CCET的目標價格評估為3.51銖,建議持有,等待分紅。
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