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SSEC分析,ROBINS上季業績欠佳,主因是去年首季的非主營業務收入中,獲得價值3億2,800萬銖的債務回收,但是今年沒有。整體看,在分店數量增加及同店銷售成長12.6%的支持下,首季營收年比攀升15.6%;但今年雨季來得快,影響民眾外出消費意願,導致上季營收季比減少5.4%。
隨著公司增加自有品牌的銷售比例,自去年的7%提高到11%,加上以正常價格銷售商品,推動首季毛利率從去年同期的23.4%提高到24%。另一方面,公司轉向側重舉行市場活動,代替開展減價優惠活動,促使管銷支出對銷售的比例回落,依次由去年第1季的20.1%及第4季的20.6%,降至19.3%。
SSEC指出,新會計準則對人事開支的影響不大,但是有效降低折舊費用,加上公司調整市場策略轉向側重舉行市場活動、以及上調高級商品的銷售比例,有助推動毛利率上揚。SSEC將其目標價格評估為32銖,建議買進。
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