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希密哥證券(ZMICO)指出,LHBANK是泰國規模最小的商業銀行,總資產約620億銖,只有丘細見銀行(KK)的3分之1。銀行在房貸業務方面的經驗豐富,占銀行總貸款額達80%,其中高達85-90%的房貸提供給玲英豪房地產(LH)及質量房地產(QH)的項目。
LHBANK的貸款增長率位於一般水準,盡管客戶基礎較低,但是近3年的平均增長率達到15%,分為房貸增長率為7%,低於體系內平均增長率的13%;以及其他信貸成長50%。
ZMICO分析,LHBANK經營面臨3大挑戰,第1是缺乏支援業務,推動銀行發展成為全方位的商業銀行,尤其是手續費收入方面;第2是銀行在房貸業務以外的競爭及增長能力有限;第3是房貸業務的市場競爭激烈,影響報酬率。
中央銀行制定的金融行業發展計畫顯示,商業銀行的第一級資本必須達到100億銖,否則無資格晉升。LH滿足該條件後,才向證交所提出掛牌交易的申請,IPO計畫發行14億4,310.3萬股,面值1銖,促使實付資本從之前的55億銖114億銖。
不過,LHBANK的主營業務只有房屋貸款,而且增長率不高,恐使今明兩年的股東權益報酬率(ROE)依次壓低剩餘5.5%和5.7%,所以ZMICO評估其目標價格為1.53銖,建議投機買進。
LHBANK 2010年盈利4億812萬銖,比去年同期的2億7,272.1萬銖,成長49.65%;但因增資稀釋,造成每股盈餘從0.13銖縮水剩0.08銖。銀行去年利息及紅利收入23億2,280.1萬銖,年比成長18.3%。扣除利息支出7億4,841萬銖後,淨利息及紅利收入為15億7,439萬銖,年比攀升25.08%。
非利息收入進賬1億140.7萬銖,年比減少38.61%。非利息開支共計8億8,318.2萬銖,年比提高14.12%。稅前盈餘5億8,261.5萬銖,年比增加49.21%;納稅1億7,45萬銖,高於前年的1億1,775.3萬銖。
截止2010年底,銀行放款剩餘424億9,780.8萬銖,年比提高19.36%;存款總額270億8,242.6萬銖,年比減少14.63%。資產總值623億1,206.6萬銖,年比提高25.36%;負債560億8,553.7萬銖,年比增加20.36%;股東淨值激增1倍,從31億927.6萬銖提高到62億2,652.9萬銖。
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