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菲南沙賽拉斯證券（FSS）預測，HEMRAJ第2季的業績季比將復甦，公司首季虧損3,300萬銖。得益於本季過戶的土地交易趨向多於首季的2,800萬銖。
FSS分析，HEMRAJ今年下半年業績可望恢復。截止首季末，公司預售約9億9,500萬銖，估計其中60-70％可以在今年內入賬，加上第2-3季部分土地銷售也可以趕在今年內進賬，特別是面積較小的土地可以在3-6個月過戶，將刺激預售額大幅提高。
不過，受到土地過戶速度緩慢，FSS決定下修HEMRAJ今明兩年的純利預估值。FSS之前預期2010年部分土地銷售將延後到今年入賬，但是大部分都能夠趕在去年進賬，所以下調工業土地銷售，估從原預測的28億銖降至16億銖，使不包含特殊項目的純利估7億7,000萬銖，年比萎縮28.1％。
HEMRAJ明年的純利預估值也下調到22億5,700萬銖，年比激增193.3％，主因是GHECO-ONE計畫恐自原定的第1季延後到第2季才能啟用，導致該項目貢獻的分紅自原預測的13億2,000萬銖減到11億5,000萬銖，跌幅約13.6％。
FSS下修HEMRAJ的目標價，從原來的2.4銖降至2.32銖。受到首季財報差強人意的影響，股價持續下跌，促使升值空間增加，所以調整投資建議，自之前的持有升級為買進，看好GHECO-ONE計畫將有助推動公司業績好轉。
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