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BECL今年4月份的日均車流量達96萬輛,年比提高10%,促使FSS看好5月份的車流量還將繼續成長。但FSS強調,盡管第2季車流量趨向走高,但是BECL業績將受到分賬率調低的衝擊,將導致純利大幅下挫。公司於今年3月份調整上繳泰國高速公路管理局的收入比例,向官方貢獻的收入比例從原來的50%增至60%,導致公司的收入下挫。
BECL持有泰國自來水公司(TTW)9.24%的控股率,該企業上繳的分紅已在首季入賬,而去年是在第2季進賬。本季無特別進項,導致BECL本季純利恐跌至2億3,000萬銖至2億7,000萬銖,大幅低於去年同期的4億3,200萬銖、及今年首季的5億3,900萬銖。
FSS預測,雖然BECL首季業績亮麗,但隨後3季都趨向走軟,而且分賬率下調到40%,預期全年純利只有14億1,500萬銖,年比衰退21.5%。
有關詩麗猜-西外環公路的招標案,全長16.7公里,預期可在3-5個月內揭曉。該招標案共有2家企業投標,分別為BECL、以及廊曼高速公路公司聯合中泰工程(STEC),投資額約270億2,200萬銖。分為民營企業投資的174億5,800萬銖,包括建築合約的171億3,700萬銖、以及工程設計評估和監工費的3億2,100萬銖;餘下95億6,400萬銖由官方投資。預期招標結果公布後,可在2012年動工,耗時約4年。BECL如果奪標,投資將全數來自貸款。
FSS指出,盡管BECL今年的純利將大幅下跌,但是流動現金充沛,每股分紅可望維持去年的高位,上半年每股分紅估達0.55銖,下半年再發1.3銖,股息報酬率約7.2%。
FSS將其目標價評估為18.7銖,建議持有,等待分紅。
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