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KSL這段時間的原糖出口業績高達12萬噸,高於前1季的8萬5,000噸。同時,原糖售價的調升,直接推動公司盈利的增長。KEST評估,KSL上半年的原糖銷售達20萬噸,下半年將拉升2倍,達到40萬噸。
國際市場原糖售價於過去2個月一路猛漲,達到歷史新高的每磅0.24美元。KSL C級原糖90%配額的平均售價每磅高達0.27美元,促使全年經營效益的攀升。公司2011/12財年的經營前景也被看好,得益於國內氣候穩定、以及甘蔗種植面積的持續擴大。
KEST計算,KSL 2010/11財年的銷售將達145億3,400萬銖,銷售成本估達101億7,600萬銖。未計利息、納稅、折舊及攤銷前利潤(EBITDA)上看30億6,300萬銖,毛利率有望達到30%。
KEST預測,KSL今年的管銷支出將達11億7,600萬銖。盈利上看13億1,700萬銖,每股盈餘0.85銖,年比飆1.4倍。全年每股有望分紅0.34銖,相當於2.5%的股息回報率。資產報酬率(ROA)將達6%,股東權益報酬率(ROE)上看15%。
KEST認為,由於乙醇市場需求的持續增長,促使KSL未來盈利也隨之起飛。推動公司明年的獲利繼續攀升到14億1,800萬銖,每股盈餘0.92銖,年比提升8%。
KSL目前的股價折合16倍的本益比,介於中間值的8-24倍。市價對淨值比為2.3倍。公司的投資優勢在於,本財年的盈利將強勁增長,原糖售價有望於第3季創新高,達到每磅0.25美元。
KEST將其目標價調評估為16.5銖,股價未來還有升值空間,建議逢低買進。
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