TOP本季純利估31.4億季跌57％

2011-6-20 11:37| 发布者: 黄进| 查看: 1631| 评论: 0

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【泰國世界日報訊】菲南沙賽拉斯證券（FSS）預測，受到二甲苯（PX）和石腦油（Naphtha）的差價減少、煉油毛利疲軟等利空衝擊，泰煉油（TOP）今年第2季純利約31億3,600萬銖，與首季的72億2,800萬銖比較，季比下跌57％，但是年比激增191％。

FSS分析，杜拜原油價格今年首季報每桶109美元，而目前每桶售價降至106美元，所以預計本季燃油庫存不會記錄盈利，相比上季燃油庫存每桶盈利達6.5美元。煉油毛利也從首季的每桶6.1美元，現時下跌為每桶5.3美元，原因是首季停機維修的煉油廠已恢復生產、以及柴油的裂解價差（Crack Spread）縮窄。

石化產品的差價也滑落，二甲苯對ULG 95產品的差價從每噸669美元跌至469美元。主因是南韓的PX有新產能進入市場，導致PX售價不斷下挫。針對潤滑油業務，預計第2季盈利將略微增加。

FSS預測，TOP第3-4季業績估接近本季，原油價格將維持在每桶100美元的水平，二甲苯對ULG95產品的差價估每噸約450美元左右，所以保持全年純利預估不變。不過，本地區煉油股的市價對淨值比（P/BV）從2.5倍跌至2.3倍，所以下修TOP的目標價至90銖，建議買進。

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