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旅遊股 輝立點名ERW投資首選

2011-6-27 11:48| 发布者: 网站编辑| 查看: 23| 评论: 0

【泰國世界日報訊】觀光與體育部公布,2011年1-5月份的外國遊客共計820萬人次,年比成長24.4%,其中以東亞市場的增長率最高達29.8%,相當於415萬人次,比重達到50.6%。
東亞市場迅速成長,主要是中國及香港遊客大幅增加,依次攀升61.5%及51%,相當於68萬人次和16萬人次。馬來西亞遊客在東亞市場中的比重最高達到23.8%,年比成長23.2%,相當於99萬人次。
歐洲市場是泰國第二大旅遊市場,比重達到30.1%,首5月成長18.7%,遊客達到240萬人次。當中,以俄羅斯市場的增長率最高達到47.7%,相當於43萬人次,占整個歐洲市場約17.3%的比例。
遊客人數年比呈現增長,主因是去年同期發生政局衝突事件,導致遊客人數大幅下跌,使比較基數偏低。針對今年4-5月份的遊客人數為287萬人次,與今年1-2月份的360萬人次比較,季比下跌20.3%,原因是適逢旅遊淡季。其中,歐洲市場季比下跌49%,從126萬人次減至64萬人次。所幸,南亞市場成長26%,自17萬人次增至22萬人次,但該市場占整體的比例只有7.5%。
輝立證券公司分析,今年本季的歐洲遊客減少,恐對邁努國際(MINT)酒店收入造成的影響最重。今年首季愛侶灣酒店(ERW)及MINT的主要旅遊市場為亞洲、歐洲及美洲,相比下美洲市場對中央酒店(CENTEL)不太重要,反而泰國為其3大主要市場之一。
ERW主要收入來自亞洲市場,比重高達其酒店營收的26%;其次是歐洲市場和美洲市場,比例依次為20%和12%。CENTEL主要收入來自歐洲市場,比重為38%;其次是亞洲及泰國,比例分別為35%和13%。MINT的主要收入來自歐洲,比例高達41%;其次是亞洲和美洲市場,比重依次為23%和11%。
輝立預測,從各企業的收入來源看,MINT來自歐洲市場的收入比例最高,所以受到歐洲遊客減少的影響也較大。受到旅遊淡季及遊客數量下跌的影響,酒店股本季的營收季比趨向放緩,但是年比將呈現增長,因為去年同期的比較基數偏低。
輝立評估,ERW及MINT本季仍會獲得盈利,而且表現優於其他同業。ERW因出售奔集大廈至不動產基金,將記錄6億6,500萬銖的特別收入;MINT則得到公寓銷售及食品業復甦的支持,可望彌補酒店收入減少的部分。
為此,輝立將旅遊類股的投資等級評定為中立(NEUTRAL),估計酒店業第3季將持續放緩,直到第4季將復甦,並點名ERW為投資首選,目標價格評估為3.5銖,建議買進。
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