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產品跌價 IVL上季獲利估剩38億

2011-8-2 12:14| 发布者: 黄进| 查看: 7| 评论: 0

【泰國世界日報訊】金英證券(KEST)指出,印度拉瑪集團(IVL)第2季石化產品的產量估達120萬噸,季比提升22%,但仍不足以彌補苯二甲酸(PTA)因售價大跌帶來的損失,每噸售價下挫到246美元,季比下挫32%。
所幸,聚酯樹脂(PET)的售價保持穩定,每噸達235美元,但PTA售價大幅縮水,導致IVL上季盈利恐下挫到38億銖,每股盈餘0.79銖。雖然季比降低21%,但年比大幅上揚185%。
KEST認為,雖然PTA和PET未來的售價還有可能繼續下挫,但考慮到國際市場的需求將伴隨人口年均成長9%,而恢復增勢。同時,亞洲各國為打壓居高不下的通貨膨脹率,還將繼續升息,此舉也將加持石化產品售價的反彈。
雖然IVL第2季的盈利恐降低到低谷,但KEST看好公司下半年的經營前景。仍維持對其今年的盈利預測,將達187億4,000萬銖,每股盈餘3.89銖,年增169%。
IVL今年6月30日通過控股率50%的分支機構,荷蘭印度拉瑪公司收購印尼PT Polyprima Karyareksa公司50%的股權。該公司主要以生產PTA為主,目前正在推進債務結構重組。計畫在今年內完成債調工作後,將發行新股,IVL對其的持股率將降低到41%,PT印度拉瑪聯合公司的控股率也是41%,剩餘18%的股權掌控在其他投資人手中。
KEST認為,雖然PT Polyprima Karyareksa公司之前經營效益慘淡,但有望從今年開始盈利,全力消減之前累積的經營虧損。
KEST預測,IVL今年銷售將達1,921億100萬銖,非主營業務的收入估2億3,500萬銖,總收入上看1,923億3,600萬銖。銷售成本估達1579億5,700萬銖,管銷支出將達73億6,600萬銖,未計利息、納稅、折舊及攤銷前利潤(EBITDA)將達270億1,300萬銖。
KEST評估,不計特別進項,IVL今年盈利將達187億4,100萬銖,每股盈餘3.89銖。今年每股有望分紅1.2銖,折合2.4%的股息回報率。
KEST看好公司下半年的經營前景,其目標價被評估為58銖,仍建議買進。
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