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BTS分別與蓮花和BIG C Extra超級市場簽訂合約,在捷運沿線途發布廣告,將直接加持公司營業收入的顯著成長。 KEST預測,BTS本財年首季(2011年4-6月)有望扭虧為盈,獲利1億600萬銖,扭轉前1季虧損7,700萬銖的困境。 KEST評估,BTS本財年總收入將達70億1,800萬銖,成本估達36億2,100萬銖,管銷支出上看14億3,000萬銖。未計利息、納稅、折舊及攤銷前利潤(EBITDA)估達35億5,500萬銖。 不計特別支出,BTS本財年的盈利將達6億3,900萬銖。加上特別開銷,獲利恐下挫到5億7,700萬銖,每股盈餘0.01銖。雖然全年有望實現分紅,但額度不過0.003銖,股息回報率僅為0.4%。 截止到今年底,公司的債資比將降至0.7倍,資產報酬率(ROA)估達0.9%,股東權益報酬率(ROE)上看1.6%。 KEST認為,BTS已經度過艱難的產業結構重組階段,經營前景廣被看好。但是其房地產效益雖然僅占總收入的10%,但經營風險較高。所幸,乘坐捷運已經成為曼谷市民的生活方式,受制於愈漸堵塞的城市交通體系。 KEST將其目標價評估為0.8銖,折合1.2倍的市價對淨值比,建議買進。 |